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出品 | 浪掷巴士

9月19日，也曾的“淘宝女装第一东谈主”张大奕用小号发微博称，她将无穷期延伸十年老店“吾烦躁的衣橱”的上新，宣告了这个也曾最火的淘宝女装店将关店。她称闭店是因为女装毛利浅陋撑持不了各项运营老本，以及，电商越来越高的退货率。

就在张大奕通告关店的三周前，丰巢刚刚向港交所提交招股书，寻求以250亿元的估值上市。招股书走漏，连亏八年的丰巢终于在2024年前5个月有了7160万元的小幅盈利，而智能录用业务的快速增长，成了它功绩放晴的原因之一。

丰巢的智能录用业务由用户散单寄件和电商休养货职业两部分构成，电商休养货在其中的最新收入占比高达95%。就在线上女装受困于退货率的同期，丰巢来自电商休养货轮廓职业的收入从2021年的8525.8万元，增长到了2023年的8.93亿元，两年增长了10倍。

截图开首：丰巢招股书

初代网红张大奕的“吾烦躁的衣橱”曾是淘宝女装最拿得脱手的案例。它在刚创立的2014年就杀青了年销售额破亿，之后又在2016年的“双11”成了淘宝第一家销量破亿的女装店铺。2019年，“吾烦躁的衣橱”背后的MCN机构如涵控股赴好意思上市，身为如涵CMO的张大奕还成了第一个在纳斯达克敲钟的中国网红。

但国内服装行业在2020年参预了去库存阶段后，线上女装无停止的内卷就此拉开了序幕。

“吾烦躁的衣橱”一度成了是网友口中的“凑单神店”，东谈主们会单纯为了凑单付款来这里下单，凑单优惠笔直后坐窝取消订单。到了咫尺，就算是凑单也没法再给“吾烦躁的衣橱“带来太多东谈主气——这个领有1241万粉丝的淘宝5皇冠店铺，如今销量最佳的居品月销量仅200+。

张大奕的寂然并不是孤例。据联商网不完全统计，2024年以来已有不下40家女装网店通告闭店或住手上新，其中不乏罗拉密码、仙女凯拉、复旧大爆炸等领有百万级粉丝的店铺，莽撞计较十几年的老店。

无论是籍籍无名的小商家，如故也曾东谈主气超高的网红店，它们如今皆要濒临高度同质化的竞争、价钱战，以及平台为了谄媚浪掷者对商家利益的让渡——这其中也就包括了居高不下的退货率。

字据多位商家的说法，前几年女装退货率还在40%-60%傍边，白色面具但本年仍是到了60%-70%。本年618时，还有拼多多的女装店铺被曝出退货率高达80%。

看上去极为离谱的退货率主要来自几个方面。一是电商平台越来越追求极致廉价，商家只可一步步压低老本，最终变成了精深商品的低质料和货不合板。二是直播电商加重了冲动浪掷，也带来了冲动后的精深退货。

此外，平台与平台之间的竞争也在加重，为了劝诱更多浪掷者来自家平台，它们纷繁遴荐裁减退货老本，专为休养货而生的运脚险因此成了行业标配。

有商家示意，几个主流电商平台皆会督促他们绽放运脚险。有的平台会每天给教导，称绽放之后会栽种些许销量，也有平台表态不绽放运脚险就不成参与大促，不参与大促当然会影响店铺流量。

而对商家来说，退货老本不仅包括物流、东谈主工和包装，还可能包含扣点和手续费，这让在价钱战中本就微利的线上女装变得愈加雪上加霜。

为了叮咛避不开的高退货率，部分女装店铺遴荐了开启长达半个月、甚而一个月的预售制。这么它们无须在最初始备太多货，只需要把第一批璧还来的货发给第二批主顾，把第二批璧还来的货发给第三批主顾即可。

当线上女装发展到这种“无理”景况的同期，丰巢发现了装着金矿的新大陆。它在招股书中写谈，“咱们善于主理蕃昌发展的电商阛阓带来的机遇，以鼎新的丰巢智能柜，让浪掷者天真地送达包裹，便捷休养货。”

被丰巢主理到的机遇恰是电商休养货，它为丰巢的智能录用业务孝顺了95%以上的营收。在丰巢主力业务快递终端配送增长见顶的时候，来自智能录用的收入从2021年的1.5亿元，激增到了2023年的10.2亿元，三年复合年增长率42.8%，动作增长最快的业务板块，拉动了丰巢全体营收。

在丰巢提供的电商休养货职业里，浪掷者不错自即将货品放到就近的快递柜中，无须专程前去线下网点寄回商品，莽撞另约本事等快递员上门取货，矜重揽件的快递员也不错从丰巢柜联接取货，提高成果。

招股书走漏，丰巢咫尺仍是和6大物流公司和12大主流电商平台缔结了关联休养货的合营，最新合营方包括小红书和咸鱼。

在2021-2023年，以及2024年前五个月，丰巢因电商休养货产生的寄件包裹分手为1850万件、3650万件、1.34亿件及7720万件，杀青营收分手为8525.8万元、2.17亿元、8.93亿元及6.62亿元。

而放弃5月底，丰巢在天下一共有33万组智能柜，以最新数据算，本年前5个月，平均每组智能柜每个月会寄出47件休养货包裹。电商休养货在丰巢全体收入中的占比，也从2021年的3%，蹿升到了甩抄本年5月底的34.8%。

但吊诡的场所在于，跟着休养货单量的大涨，丰巢智能录用业务的毛利率却从2021年的31.1%降到了本年前5个月的7.3%。

截图开首：丰巢招股书

公司对此的讲明是，在休养货业务的增长中，它向快递公司支付的运脚也情随事迁。由于这部分支拨增长太快，丰巢的所有这个词配送老本已被拉高，从旧年同期的2.8亿元猛增129.6%到本年5月底的6.43亿元。这让它刚刚才扭亏为盈的盈利才气，又多出了一层不细目性。

至于真贵超廉价、在劝诱浪掷者历程中一味让渡商家利益的电商平台，它们似乎也莫得从我方的既定计策里取得理思增长。

本年第二季度，阿里巴巴淘天集团的收入同比下滑了1%到1134亿元，拼多多来自国内主站业务的收入同比增速为29%，较过往50%的增速放缓不少。而抖音电商以前一年的GMV同比增长了46%，比较2022、2023两年320%和80%的增速不异出现了显着放缓。

这场相配内卷里91porn邀请码，张大奕们仍是惨败出局。但无论是丰巢如故电商平台，皆算不上统统赢家。

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